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Curso15 unidades 9 h 29 min
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Derivativos

MM-004: Curvas: Juros, Aluguel, Dividendos e Volatilidade

Um derivativo é constituído por dados contratuais e dados de mercado. Os dados contratuais abrangem variáveis acordadas entre as partes envolvidas, como vencimento, tipo de opção (Call ou Put), natureza da opção (americana ou europeia) e preço de exercício (strike). Já os dados de mercado são compostos por variáveis como o preço do ativo subjacente, taxa de juros, taxa de carrego e volatilidade implícita. Exceto pelo preço de mercado, as demais variáveis são derivadas por meio da construção de polinômios utilizando dados de mercado e expectativas dos agentes econômicos.

O preço do derivativo e suas derivadas de risco são gerados pela configuração do derivativo, que pode ser pré-determinada se for listado ou configurada se for flexível. Na prática, comprador e vendedor concordam com a composição dos dados contratuais e discutem o preço a ser negociado. O preço é resultado do input dos dados de mercado, sendo este o foco do curso, e cada modelo matemático requer uma certa quantidade de polinômios. À medida que a complexidade do derivativo aumenta, também aumenta o input de dados de mercado. Um contrato futuro consome apenas dois inputs: a taxa de juros livre de risco e o polinômio de carrego. Caso o derivativo seja uma opção Vanilla, a complexidade aumenta, introduzindo um novo vetor de dados de mercado: a superfície de volatilidade. Dependendo da classe de ativo, pode haver até uma terceira curva, como o polinômio de dividendo no mercado de ações. Compreender o modelo matemático e relacioná-lo com os dados de mercado permite chegar a um preço justo do derivativo e derivar os riscos de mercado, conhecidos como as letras gregas. A interpretação do preço e das gregas, feita de maneira superficial, considera apenas os números em si, mas um profissional qualificado deve ir além, interpretando os dados de mercado para entender corretamente a magnitude do preço e prever o que pode ocorrer ao longo do tempo.

O curso de curvas apresentado neste módulo é considerado básico e introdutório em relação aos demais cursos, sendo um pré-requisito para praticamente todos os outros. Entendendo o princípio e a finalidade das aulas presentes, faremos uma introdução de maneira simples, revisitando os temas nas aulas dos demais cursos para um aprofundamento significativo.

Objetivos do Curso: Compreender a formação das curvas de mercado para interpretar as expectativas do mercado em relação ao ativo subjacente e identificar quais vetores de derivativos se tornarão mais caros ou mais baratos. Construir e interpretar curvas de mercado de forma eficaz, capacitando os alunos a realizar uma análise profunda das expectativas do mercado e a tomar decisões informadas sobre derivativos. Conteúdo do Curso: Construção das curvas de juros em diferentes moedas Exploração das principais taxas de carrego Cálculo de superfícies de volatilidade para ativos com preços em derivativos listados Cálculo de superfícies de volatilidade para ativos sem liquidez estabelecida Nosso objetivo é capacitar os alunos a compreender e construir curvas de mercado de forma eficaz, permitindo uma análise profunda das expectativas do mercado e uma melhor tomada de decisão em relação aos derivativos.